焦点热文：新股消息丨永联丰控股(08617)申请创业板转主板上市 为华南最大的回转支承制造商

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据港交所3月30日披露，永联丰控股(08617)向香港联交所申请创业板转主板上市，金联资本为独家保荐人。

永联丰控股成立于2007年，定位为中国具规模的优质回转支承制造商，服务中国内地、中国香港及海外客户。公司亦为其他机械零部件及机械(主要用于建筑及采矿工地)的“一站式服务”供应商;为扩大业务基础，自2020年起，公司制造机械零部件，并且为客户扩大采购机械及机械零部件的业务，以把握商机，满足客户的需求。

公司在制造及提供回转支承相关产品及服务方面拥有超过15年的经验，根据行业报告，回转支承市场颇为分散，按销售收益计，三大制造商于2021年共占回转支承市场约47.6%，而公司则占约0.5%的市场份额。按海外市场销售收益计，本集团于2021年在中国回转支承制造商中亦排名第五，占2021年中国市场份额的约1.5%，并且按海外市场销售收益计，为华南最大的回转支承制造商。

公司有能力生产的回转支承种类十分广泛，内径由125毫米至3.6米不等，配合各种应用，而且公司按三个基准生产回转支承，即(i)ODM;(ii)OEM;及(iii)OBM。公司亦采购公司没有生产的回转支承，以满足客户的需求。公司的客户群丰富多元，包括来自中国内地、中国香港、新加坡、日本、菲律宾及其他亚洲国家╱地区的客户。

OEM业务方面，公司为多间日本顶尖制造商或其联属公司制造及供应回转支承，例如(i)住友建机株式会社(日本顶尖重型机械制造商，并为住友重机械工业株式会社(一间在东京证券交易所上市，从事制造各类机器的公司)旗下的附属公司，以及其附属公司;(ii)YutaniIndustrialCo.,Ltd(日本顶尖建筑机械零件供应商)的一间联属公司;及(iii)加藤中骏(厦门)建机有限公司(前称石川岛中骏(厦门)建机有限公司)(其股东为日本一间顶尖的重工业公司)。

自公司于GEM上市后扩充生产设施后，公司扩大了制造产品范围，以纳入各种机械零部件，如底盘零件、挖掘机的长臂及铲斗，亦是公司按ODM基准制造的回转支承以外客户普遍搜购的产品。公司亦为客户采购其他机械零部件。此外，凭借公司与住友建机株式会社建立的长期业务关系，公司成为其回转支承(按OEM基准)供应商已逾10年，公司能够直接向住友建机株式会社的联属公司住友建机贩卖株式会社采购挖掘机及其他重型机械。公司亦将重型机械品类扩展至其他类型的机械，如打桩机、轮式卸载机及卡车。

于2020年、2021年及2022年，公司收益分别为约6949.9万港元、1.32亿港元及1.28亿港元；同期，毛利分别为2613.7万港元、5451万港元及5792.4万港元。

值得注意的是，公司面临存货过时的风险。公司于2020年、2021年及2022年12月31日的存货分别约为2390万港元、2560万港元及2060万港元。公司分别录得2020财政年度、2021财政年度及2022财政年度的平均存货周转日数为约198日、116日及121日。公司产品的需求取决于市场的经济状况及公司的客户或其终端客户将公司的回转支承应用于所使用机器的情况，而这些都是公司无法控制的因素。

公司积存的回转支承，其设计及尺寸不一，适合用于不同的机器或型号，以及积存足够的机件及部件，以缩短周转时间和交付时间。倘若公司的产品未能适合日后机器的最新型号或规定标准，陈旧存货量或会增加。公司的产品需求出现此等无法预料的变化，或会导致货品过量囤积，可能会使存货价值下跌以及出现大幅撤销。陈旧存货可能会直接影响公司的销售及定价，因为公司或需要调低产品的售价以降低存货水平，而这可能会导致利润率下跌。