华泰期货原油日报20230711：美国能源部宣布600万桶SPR收储计划

要闻与重要数据

1. WTI 8月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；布伦特9月原油期货收跌美元，跌幅%，报美元/桶；上期所原油期货2308合约夜盘收涨%，报元人民币/桶。

(资料图片)

2. 据塔斯社：联合声明显示，俄罗斯和海湾国家的高级外交官同意共同开发能源供应链。

3. 据国际文传电讯社：消息人士表示，俄罗斯能源部和反垄断机构将在8月3日前决定石油产品出口配额。

4. 国际能源署署长比罗尔暗示，今年下半年石油市场可能出现（供应）吃紧情况。

5. 伊拉克国家石油营销组织SOMO：伊拉克将8月销往亚洲地区的巴士拉中质原油价格定为较阿曼/迪拜均价升水美元/桶。

6、 金十数据7月10日讯，根据业内人士和路透社的计算，俄罗斯7月份初级炼油产能闲置率将超过原来预期的38%，令俄罗斯承诺削减石油出口的任务变得更加复杂。

投资逻辑

美国能源部于7月7日宣布，将在10月至11月期间购买600万桶国内生产的含硫原油，以补充Big Hill SPR。此前，美国能源部8月为Big Hill购买了300万桶含硫原油，9月为320万桶。美国能源部8月至11月的回购总额目前约为1200万美元。目前来看，这600万桶原油并非新增回补而是将三季度的回补计划推迟至今年四季度，回补总量并没有增加，今年下半年美国SPR的回补力度较弱，但仍对美湾地区的酸甜价差产生支撑，Mars对LLS原油贴水已经收窄至不足2美元/桶，SPR回补与欧佩克减产均削减的是含硫原油供应，而绝大部分新增原油供应未低硫原油，从而驱动全球酸甜价差收窄。

策略

单边中性建议观望，下半年原油价格重心上移，看好夏季WTI与布伦特月差走强，看缩Brent Dubai EFS，做多欧洲柴油裂解。

风险

下行风险：俄乌局势缓和、伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险：中东地缘政治事件、欧美对俄罗斯制裁进一步升级

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