腾励传动递表创业板，聚焦速驱动轴零配件及总成，综合毛利率下滑 全球微资讯

近日，杭州腾励传动科技股份有限公司（以下简称“腾励传动”）披露了首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），保荐人为国泰君安证券。

(资料图片仅供参考)

腾励传动专业从事汽车等速驱动轴零配件及总成的研发、生产和销售。

截至招股说明书签署之日，傅小青直接持有发行人48,150,000股股份，占发行人股本总额的57.18%，为发行人的控股股东。

本次IPO拟募资4.29亿元，主要用于等速驱动轴及零配件生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书

报告期内，腾励传动实现营业收入分别为2.92亿元、3.77亿元、5.10亿元，净利润分别为4184.54万元、5329.80万元、6591.01万元。

基本面情况，图片来源：招股书

报告期内，公司主要产品类型包括等速驱动轴零配件及总成，其中，等速驱动轴零配件包括保持架、中间轴、内外星轮及其他。

报告期内，腾励传动的综合毛利率分别为28.20%、26.56%、22.53%，其变动受产品销售价格、原材料采购价格、人工成本等因素的影响。

事实上，在全球经济有所下行的背景下，部分发达国家实施量化宽松的货币政策，使得全球大宗商品价格持续上涨。尽管目前各国已陆续结束量化宽松政策，但随着俄乌冲突爆发、国际局势错综复杂，同时钢铁制造业受“能耗双控”影响较大，导致钢材等大宗商品价格有所波动。

报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比约为60%，如果出现钢材价格持续上升且公司在产品销售时无法将原材料价格涨幅及时向下游客户传导的情形，公司或将面临采购成本上行、毛利率下滑以及经营业绩受损的风险。

公司期末存货金额较大，报告期各期末，腾励传动的存货账面价值分别为5576.06万元、8230.88万元、1.18亿元，占总资产的比例分别为10.50%、13.69%、15.08%。

报告期内，腾励传动对前五大客户销售收入占比分别为94.26%、92.08%、83.23%，其中，公司对第一大客户纳铁福的销售收入占营业收入的比例分别为59.18%、52.62%、44.52%。公司所处行业下游主要为等速驱动轴制造领域，该领域内经营者集中度较高，纳铁福长期主导国内等速驱动轴市场，根据其公开数据，纳铁福市场占有率超过40%。

同时，报告期各期末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资账面价值合计分别为 1.03亿元、1.43亿元、1.60亿元，占公司总资产比例分别为19.42%、23.81%、20.53%，整体金额较大且呈现持续增长态势。